快速查题-第四章 资本成本试题

ABC公司的当前现金股利为2元/股，股票的实际价格为23元 。证券分析师预测，未来2年的股利增长率分别为10%、8%，第3年及其以后股利增长率为6%，20年后股利估计为6 .78元/股 。ABC公司准备采用股利增长模型估计普通股成本 。要求：（1）根据几何平均增长率计算股权成本；（2）根据不均匀的增长率直接计算股权成本 。（提示：介于15%和16%之间）

K公司根据战略发展需要，欲收购其原料供应商S股份有限公司 。S股份有限公司近年来发生财务困难，已严重资不抵债 。为使收购成功，K公司有意以承担债务方式将其并购 。现在董事会开会讨论如何估计S股份有限公司债务成本 。要求：（1）债务成本的估计方法有哪些？简述其内容；（2）K公司尚未取得S股份有限公司具体债务资料，经过询问，得知其信用级别为B级 。K公司应采用什么方法对S股份有限公司的债务成本进行初步估计？请列示其具体过程 。

B公司是一家制造企业，2015年度财务报表有关数据如下（单位：万元）：B公司没有优先股，目前发行在外的普通股为1000万股 。假设B公司的资产全部为经营资产，流动负债全部是经营负债，长期负债全部是金融负债 。公司目前已达到稳定增长状态，未来年度将维持2015年的经营效率和财务政策不变，不增发新股和回购股票，可以按照目前的利率水平在需要的时候取得借款，不变的销售净利率可以涵盖不断增加的负债利息 。2015年的期末长期负债代表全年平均负债，2015年的利息支出全部是长期负债支付的利息，长期负债平均利息率等于税前资本成本 。公司适用的所得税税率为25% 。要求：（1）计算B公司2016年的预期销售增长率；（2）计算B公司未来的预期股利增长率；（3）假设B公司2016年年初的股价是9 .45元，计算B公司的股权资本成本和加权平均资本成本 。